PBOC, RMB Döviz Kuru Üzerinde Baskı Oluşturmak İçin Ters Geri Alım Oranını Düşürdü

13 Haziran 2023'te Çin Halk Bankası (PBOC), yuanın değeri üzerinde baskı oluşturmak amacıyla bankalardan kısa vadeli krediler için talep ettiği faiz oranı olan ters repo oranında indirim yaptığını duyurdu ( RMB), ülkenin yavaşlayan ekonomik büyümesine ilişkin endişelerin ortasında.

PBOC, faiz oranını 25 baz puan düşürerek %3,75'e düşürerek Ekim 2021'den bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirdi. Bu hamlenin bankalar için borçlanmayı daha ucuz hale getirmesi bekleniyor, bu da kredilerin artmasına ve ekonomik aktivitenin canlanmasına yol açabilir. Ancak kesinti aynı zamanda yabancı yatırımcıların RMB cinsinden varlık tutmasının daha az karlı olacağı anlamına da geliyor ve bu da onların yatırımlarını başka yerlere kaydırmasına ve RMB'nin değerini zayıflatmasına yol açabilir.

PBOC'nin kararı, Çin'in yavaşlayan ekonomik büyümesine ilişkin endişelerin arttığı bir dönemde geldi; ülkenin GSYİH büyüme oranının 2022'deki %6,8 seviyesinden bu yıl %6'ya düşmesi bekleniyor. Analistler ters repo faiz oranındaki indirimin daha geniş bir planın parçası olduğunu öne sürüyor Çin hükümetinin ekonomik büyümeyi artırma ve finansal piyasalarda istikrarı koruma çabası.

Ancak bu hamle aynı zamanda Çin'in ticaret dengesi ve ticaret ortaklarıyla ilişkileri üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri de artırdı. Daha zayıf bir RMB, Çin ihracatını daha rekabetçi hale getirebilir, ancak aynı zamanda diğer ülkelerden para manipülasyonu ve misilleme suçlamalarına da yol açabilir.

PBOC, yatırımcılara faiz indiriminin para politikasında büyük bir değişimin işareti olmadığı, daha ziyade ekonomik büyümeyi desteklemeye yönelik hedefli bir önlem olduğu konusunda güvence vermeye çalıştı. Ayrıca piyasa koşullarını yakından izlemeye devam edeceğini ve istikrarı korumak için gerekli adımları atacağını da vurguladı.

Açıklamanın ardından RMB ABD doları karşısında hafif düştü ancak analistler etkinin sınırlı ve kısa ömürlü olacağına inanıyor. Ekonomik koşullar kötüleşmeye devam ederse PBOC'nin faiz oranlarını düşürmek veya parasal teşviki genişletmek gibi ek önlemler alması gerekebileceğini öne sürüyorlar.

Genel olarak PBOC'nin ters repo oranını düşürme kararı, Çin ekonomisinin karşı karşıya olduğu zorlukları yansıtan önemli bir hamle. Kısa vadede büyümeyi teşvik etmeye yardımcı olsa da, aynı zamanda Çin ekonomisinin karşı karşıya olduğu daha derin zorluklara çözüm bulmak için daha geniş politika reformlarına ve yapısal değişikliklere duyulan ihtiyacı da vurguluyor.